杠杆炒股 <（杠杆炒股）>希腊大选引全球关注，或致退欧，股市大跌国债收益率飙升
希腊若退欧，受伤的不仅仅是希腊本身，欧元区庞大的经济也将坠入更胜无底洞。
2015新年开始，随着希腊意外提前大选，希腊是否退出欧元区再次成为全球新闻焦点。因最有希望胜出的激进左翼联盟党主张取消希腊债务、重新协商国际救助协议条款，令希腊出现债务违约的风险大大增加，进而再次推升了希腊可能退出欧元区的预期。这一消息引发了新一轮市场波动：希腊股市大跌、国债收益率飙升，欧洲股市连带受到影响，欧元兑美元汇率也遭遇重创。
希腊经济体量虽然小只占欧元区的3%，但在2009年却掀起“蝴蝶效应”，持续数年的欧债危机的序幕正是从希腊开启。2015年1月25日将进行希腊的选举，或许将导致希腊神话最终破灭，而受伤的不止是希腊，庞大的欧元区经济也将被拖入更深的无底洞。
希腊——欧元区体制之殇
回看欧元区根本症结，就是在于有统一货币政策，却无统一财政实力。这点在设立之初并非没有考量，加入欧元区也有门槛，欧盟力图从财政预算角度控制各国风险，通过《马斯特里赫特条约》等规定了两个指标，分别财政赤字和公共债务占GDP不能超过3%和60%。 但是这一指标核定也存在模糊之处，所以在会计处理之上难免有希腊之类钻空子的情况。也正因此，重整欧元区景气，重新严格执行财政纪律是关键，因此无论左右上台，紧缩都是必然之道，即使希腊也不例外。
解决欧元区债务问题，除了紧缩，债务货币化已经被人们屡屡提起，欧洲央行行长马里奥·德拉吉近期多次放话表示可能出台资产购买政策，欧洲央行2014年12月也表示支持将欧洲央行资产负债表规模扩大50%，也就是从2万亿欧元到3万亿欧元。但是在德国压力之下，欧洲央行的量化宽松一直难以施展。而即使欧洲版量化宽松出台，对于解决欧元区困境也难收神奇效果，众所周知，货币政策最终难以保障经济繁荣，未来欧元区进一步放松货币之外，更应该进行削减福利、企业破产等结构性改革。
自欧债危机发生起，希腊是否应继续留在欧元区的问题，无论是在希腊国内还是在整个欧盟，争论之声从未停歇。不过，希腊退欧的隐患在本世纪初其积极寻求加入欧元区时就已经埋下，甚至可以将根源追溯到欧洲货币联盟酝酿之初留下的制度缺陷上。
出于分享德国等强势国家经济红利的目的，希腊也在欧元区成立之际便加紧谋求加入其中。为了能在2001年达到加入欧元区规定的债务和赤字标准，希腊在高盛公司的帮助下制造了虚假财务数据，使其表面上达到了标准。不过，希腊的造假行为事实上是不可能在欧盟不知情或实施严格监督的情况下成功的，但欧盟却出于政治目的有意放松了监督，使希腊成为欧元区中的隐患。
在加入欧元区之前，希腊等国需要用远高于德国的利率发行政府债券，而这种差别在其加入欧元区后迅速消失。希腊以统一的货币为纽带，通过“搭便车”分享了德国等发达经济体的主权信用和强大的融资能力，从而获得了大规模举债的便利。在缺乏有效财政纪律约束的情况下，为维持国内高福利政策，希腊的债务规模像滚雪球一样越积越大，最终使局面难以逆转。
希腊退欧风险的形成，从本质上是希腊在欧元区初创之际，利用货币联盟的制度缺陷，加入其中分享经济红利，最终带来本国的严重债务问题之后，又希望摆脱其约束所造成的，而欧盟由于自身的监管不力，也要为此负连带责任。货币联盟为希腊染上“毒瘾”创造了条件，但当其转而变为一个 “戒毒管理所”时希腊股市大跌，希腊便开始考虑将其摆脱。
各方施压希腊 退欧风险多大？
在外界对希腊可能退出欧元区的担忧不断发酵之时，德国、法国和欧盟连日来相继发声表态希腊大选引全球关注，或致退欧，股市大跌国债收益率飙升，在不同程度上向希腊方面施压。
德国总理默克尔1月7日表示，希望希腊继续留在欧元区，并在本月议会选举后继续履行财政承诺，同时认为希腊局势将得到圆满解决。
法国总统奥朗德1月5日表示，包括希腊和西班牙在内的重债国为了维持欧元区成员国身份已经付出了沉重的代价，是否退出欧元区应由希腊人民自己决定。不过他同时强调，希腊新政府必须信守承诺。据路透社报道，德法两国都曾强调，希腊任何新政府都必须遵守偿还救助贷款的义务。
对希腊退出欧元区的可能性，欧盟持鲜明反对态度，但同时表示，只要不退出，一切好商量。
作为主要重债国之一，希腊多年以来一直是欧元区经济复苏进程中的后进生。不过，希腊退出欧元区将给其本国以及整个欧元区经济带来的冲击，可能比继续留在欧元区中的负面影响还大。
从理性的角度看，希腊退出欧元区对双方而言都会带来很大损失。对于希腊本国而言，如果其违反救助协议规定并退出欧元区，将令该国无法履行国际义务的名声恶化，进而导致希腊本币贬值，而其以欧元计算的债务实际价值将进一步升高至无法偿还的水平，那么债务违约将成为唯一选择。
对欧元区而言，希腊退出的代价也是巨大的。首先，国际债权人将付出巨大的经济成本。一旦希腊出现债务违约，将令其他欧元区成员国承受上万亿欧元的经济损失。其次，欧元区整体性将遭破坏。希腊一旦退出欧元区也会产生溢出效应，市场将不断猜测接下来哪个成员国会退出，欧元区可能面临分崩离析的境地。另外，希腊“退欧”风险也会进一步拖累欧元储备货币地位下降。
种种后果都可能对欧元区本已脆弱的经济复苏进程产生冲击，恶化其未来的经济增长前景。有相当一部分经济学家甚至警告称，假如新一届希腊政府决定脱离欧元区，将再次引发金融市场动荡，这可能比2008年引爆全球金融危机的雷曼兄弟破产事件杀伤力更大。
